成绩契合预期,估计受美301查询影响较小:公司首要产品包含轻小型转移车辆、电动步行式仓储车辆、电动乘驾式叉车等。并购无锡中鼎后,诺力成为国内为数不多的掩盖物流转移,存储,运送的主动化,智能化软硬件结合的全产业链公司。公司发布2018年三季报报,前三季度公司完结经营收入18.18亿元,同比增加19.38%,首要系中鼎集成并表及公司新签定单和销售量稳步增加所造成的;完结归母净利润1.55亿元,同比增加29.70%;完结扣非净利润1.29亿元,同比增加34.23%;其间三季度单季完结经营收入6.21亿元,同比增加17.80%,完结净利润5939万元,同比增加4.51%,成绩契合咱们的预期。跟着公司首要产品的市占率提高,及原材料价格企稳,全年成绩有望坚持稳步增加态势。公司外销事务占比约60%,2018年上半年美国区域销售收入占比约20%,其间被列入301查询清单的产品销售收入占比较小,公司为了对冲危险,已在马来西亚建厂,未来估计受美301查询的影响较小。

  工业车辆事务稳步增加,电动化率提高翻开生长空间: 2017年世界工业车辆全年总销售量超越130万台,增加率高达16.28%。其间欧洲、美洲、亚洲、非洲、大洋洲增加别离达11.80%、3.60%、28.12%、19.49%及13.88%,亚洲商场增幅领跑全球。我国工业车辆职业商场快速开展,公司已接连十五年占有全球轻小型工业车辆首位,电动工业车辆居于国内同行抢先位置。2018年上半年公司工业车辆收入8.92万元,同比增加10.49%,在人民币价值降低预期的影响下,该事务毛利率提高,全年有望坚持稳健增加。全球叉车电动化率现在约60%左右,而我国现在电动叉车占比仅30%,未来电动化率提高将为公司电动叉车事务翻开巨大的生长空间。

  中鼎签定新能源职业3亿大单,成绩生长确定性高:2020年我国智能物流体系集成商场规模将挨近1400亿元,年均复合增速超20%,智能物流体系集成及智能物流配备企业迎来巨大开展机会。公司的控股子公司无锡中鼎是国内抢先的物流体系集成解决方案供给商,出产的巷道堆垛机设备,立库的中心设备、巷道堆垛机等技能水平国内抢先,商场占有率为职业榜首。无锡中鼎多年来为食物、冷链、医药、新能源、锂电、轿车、机械、造纸、化工、服装等多个职业范畴供给服务,完结的各类工程事例超越500个。在新能源职业,中鼎继续与宁德年代、比亚迪等国内龙头企业协作,一起开发索尼、松劣等世界高端巨子,现在中鼎在手订单约20亿,其间新能源职业占比超40%,成绩生长确定性高。公司公告无锡中鼎与宁德年代、江苏年代、年代上汽新签定主动化成测验物流体系订单,总金额3亿元,为全年成绩供给确保。无锡中鼎2018年成绩许诺为净利润不低于6800万元,2018年上半年完结归母净利润3529.19万元,同比挨近翻倍,中鼎四季度成绩有望继续加快增加,全年大概率完结成绩许诺。在其他职业方面,2017年中鼎与曲美家具、索菲亚、国药、神州通、双钱等名企协作,稳固在家居、医药、轿车零部件等职业的位置。一起,中鼎成功与菜鸟物流协作共建菜鸟嘉兴智能物流配送中心,全面进入新零售电商职业,有望成为公司新的增加极。

  出资主张:公司是国内闻名的轻小型转移车辆及电动仓储车辆供货商,并购无锡中鼎后,事务掩盖物流转移,存储,运送的主动化,智能化软硬件全产业链。陈述期内,公司成绩契合预期,电动叉车事务快速生长,不断开辟智能物流体系集成新商场,跟着订单连续承认,公司成绩有望继续提高。咱们估计2018-2020年的EPS 为0.79元、1.04元和1.21元,对应PE为

  危险提示:物流体系集成订单签定不及预期;原材料价格及汇率动摇;贸易战扩大化。

  证券之星估值剖析提示诺力股份盈余才能一般，未来营收生长性一般。归纳基本面各维度看，股价偏低。从短期技能面看，近期消息面一般，主力资金有显着流出痕迹，短期出现震动趋势，商场重视志愿一般。更多

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